Ключевые показатели стоимости и качества обыкновенных акций предприятий

Акциями могут быть любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных средствах акционерного общества, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом. Акция - это свидетельство о внесении определенной доли в уставный капитал корпорации. Акция - это письменный документ установленного законом образца, имеющий обязательные реквизиты и степени защиты. Обращает на себя внимание примат юридического подхода в определении акции в экономической литературе. Акция - это особая, корпоративная, долевая, фондовая, рыночная, биржевая, инвестиционная стоимость. Это именная или предъявительская, капиталораспорядительная, котируемая, дивидендная, эмиссионная ценная бумага. Это обращаемое без указания сроков действия средство финансирования корпорации. Наконец, это - довольно рискованное вложение капитала, т. Вновь соединяя экономический и юридический подходы в определении акции, обозначим последнюю как документированное вложение акционера в уставный капитал корпорации.

Акции основные

О сайте Доходность и привилегированные акции Первые привилегированные акции с плавающей ставкой были успешно выпущены с первоначальной нормой дивидендного дохода ниже уровня доходности казначейских векселей. Привилегированные акции явно сопряжены с большим риском, чем векселя. Могли бы вы предсказать долгосрочные тенденции соотношения доходности векселей и привилегированных акций с плавающей ставкой Мы сказали"долгосрочные", поскольку фирмам, у которых есть желание выпускать привилегированные акции с плавающей ставкой, нужно время, чтобы выпустить их в достаточном количестве.

Большей частью они встроены в облигации и привилегированные акции и известны как право на конвертацию.

Акции бывают обыкновенными и привилегированными, именными и на предъявителя . 11 Охарактеризуйте инвестиционные качества акции. 12 Какие.

А Аккредитив-вид банковского счета, дающий возможность контрагенту получить на определенных условиях платеж за товар, работы, услуги немедленно по исполнении обязательств;именная ценная бумага, удостоверяющая право лица,на имя которого она выписана, получить в банке указанную сумму. Акционерное общество-добровольное обьединение юридических и физических лиц, капитал которых образуется путем выпуска и продажи акций.

Акция-ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом без установленного срока обращения, удостоверяющая совместное владение предприятием и дающая право держателю на получение части его прибыли в виде дивидендов подробнее в главе 4"Обыкновенные акции". Б Банковский учет-способ определения современной величины по простой учетной ставке. Банковский процент - минимальный процент по краткосрочным кредитам комммерческих банков.

Банковская ссуда - денежные средства банка, представленные в кредит с уплатой процента Биржа - регулярно функционирующее узаконенное место, рынок оптовой торговли ценными бумагами, товарами, иностранной валютой. Биржа валютная - учреждение, в котором осуществляются сделки купли-продажи иностранной валюты и формируется курс валют на основе фактического спроса и предложения Биржа фондовая - институт рынка ценных бумаг, организующий, контролирующий и регулирующий процесс купли-продажи ценных бумаг, в основном акций.

Принцип функционирования базируется на аукционной основе Брокер -фирма или отдельное лицо, связанное с фирмой,которые покупают и продают ценные бумаги по поручению клиента, не становясь их собственниками. За работу получают коммисионные. Личную ответственность за выполнение сделки не несут Брокерская ссуда - средство получения недостающих денежных сумм для приобретения ценных бумаг в кредит под установленные проценты.

В Валютная котировка- установление курсов иностранных валют в соответствии с действующими законодательными нормами и сложившейся практикой. Котировку валют производят государственные или крупнейшие коммерческие банки. Обычно используется прямой метод котировки, когда курс денежной единицы иностранной валюты выражается в некотором количестве единиц национальной валюты Валютная спекуляция- получение прибыли от изменения валютных курсов во времени или на различных рынках, связанное с преднамеренным принятием валютного риска Вексель- необеспеченное письменное обещание должника выплатить кредитору в назначенный срок указанный в векселе долг и проценты по нему.

Вексель казначейства-документ, выпускаемый государством для покрытия своих расходов Внутренняя стоимость опциона-выигрыш от реализации опциона без учета затрат на премию, то есть разность между ценой базисного актива и ценой исполнения опциона.

Если осуществляется первичная эмиссия, то применяют традиционные показатели, характеризующие: Одним из распространенных методов, используемых при оценке привлекательности финансовых вложений, является фундаментальный анализ. Исследование при этом должно включать несколько этапов. На первом этапе рыночная конъюнктура оценивается на макроэкономическом уровне.

Определение термина Инвестиционные качества акций. играет деление акций на простые и привилегированные преференциальные Простые.

Особенности акции как ценной бумаги. Расчет курсовой стоимости, курса акций. Источники выплаты дивидендов в акционерном обществе. Расчет размера дивидендов, причитающихся акционеру. Понятие текущей и конечной доходности акций. Порядок их расчета 1. Выпуск акций как способ мобилизации денежных средств, имеет ряд преимуществ для эмитента, поскольку: Фундаментальные свойства акции состоят в следующем: Это означает, что права по акции невозможно разделить.

Акции могут быть различных видов. В зависимости от прав на участие в прибылях выделяют две категории акций: Акционеры, владеющие простыми акциями, имеют право: Акционеры — владельцы привилегированных акций имеют право:

Рынок ценных бумаг

В качестве обеспечения по капиталу инвестора могут выступать акции компании недвижимость ликвидные активы а также личные Разъяснение алгоритма вычисления свободного денежного потока фирмы и свободного денежного потока собственникам на примере публичной финансовой отчетности Так как определяется как денежный поток в пользу владельцев обыкновенных акций фирмы он не должен включать денежные потоки которые относятся к миноритарным акционерам Выше уже на основе денежного потока по операционной деятельности рассматриваются источники поступлений и необходимые выплаты по операционной и инвестиционной деятельности Свободные денежные средства рассчитываются как разница между суммарными поступлениями денежных средств и суммарными Имеется также альтернативный подход - использовать в качестве отправной точки изменение денежных средств в течение периода и рассмотреть денежные поступления и выплаты Финансовый механизм формирования и реализации бизнес-плана с привлечением разных форм венчурного капитала Венчурный инвестор не ставит своей целью приобретение контрольного пакета акций рассчитывая на то что менеджмент компании будет использовать его деньги в качестве финансового рычага

Акции бывают двух типов: простые и привилегированные (их детальное Инвестиционные качества акций · Инвестиционные качества.

инвестиции Акции и облигации являются самыми популярными финансовыми инструментами на фондовом рынке. Посредством акций и облигаций инвесторы осуществляют наполнение своих инвестиционных портфелей , преследуя при этом различные цели — от сбережения денежных средств и приумножения капитала до управления процентным риском и диверсификации вложений. В данной статье мы рассмотрим, что представляют собой такие ценные бумаги как акции и облигации, а также определим, в чём заключается отличие акций от облигаций.

Акция — это долевая ценная бумага, то есть она свидетельствует о том, что её владелец акционер является совладельцем акционерной компании и ему принадлежит определённая доля в уставном фонде данного акционерного общества. Акция даёт право её владельцу на: Акции бывают двух типов: Облигация — это долговая ценная бумага, то есть она удостоверяет факт предоставления займа между владельцем облигации инвестором и её эмитентом.

В отличие от акций, которые являются бессрочными, облигации выпускаются на определённый срок, по истечении которого эмитент обязан вернуть указанную в облигации номинальную стоимость её держателю. За привлечение денежных средств эмитент уплачивает денежное вознаграждение в виде процента так называемые купонные облигации или дисконта дисконтные облигации. С точки зрения предприятия облигация является альтернативным вариантом привлечения заёмных средств наряду с банковским кредитом.

Существует большое разнообразие видов облигаций см. Отличие акций от облигаций Итак, мы рассмотрели, что представляют собой акции и облигации, теперь можем сформулировать основные отличия, существующие между ними.

Тема 2 - Классические виды ценных бумаг и их характеристика

Если предположить, что будущие дивиденды растут с постоянным темпом и используется единая ставка дисконтирования, то модель преобразуется в следующий вид: Существуют и другие модели оценки обыкновенных акций. Например, предположение о том, что цены обыкновенных акций могут быть описаны эконометрической моделью с малым числом тщательно выбранных основных переменных, появилось уже в х годах в.

В большинстве случаев этими переменными являются финансовые данные или связанные с ними коэффициенты регрессии. Другая многофакторная модель, разработанная Ченом, Роллом и Россом, согласуется с теорией арбитражного ценообразования . Общим недостатком этих моделей является то, что на практике достаточно трудно выяснить, какие факторы риска следует включать в модель.

Инвестиционные качества акции зависят от ее способности служить объектом Акционеры — владельцы привилегированных акций имеют право.

Например, известно, что в г. В первые годы котировки этих акций на фондовом рынке, когда этот монополист сам скупал свои акции, их стоимость опускалась значительно ниже руб. На отечественных биржах акции представленных на них компаний, как правило, недооценены и зачастую весьма существенно. Покупатели такой компании также не купят её по капитализации, если она равна или выше рыночной стоимости рассматриваемого АО.

Есть все основания полагать, что при соблюдении норм экономической этики и морали, норм нравственности и порядочности, расчетные показатели рыночной капитализации и фундаментальной рыночной стоимости компаний не должны заметно отличаться друг от друга. Равновесие между ними - залог взаимовыгодности торговых сделок, связанных с покупкой и продажей компаний. Размах колебаний биржевых котировок акций характеризует уровень спекулятивности, пределы контролируемости результатов торговых сессий на фондовых рынках.

Движение котировок акций бывает слабоуправляемым, спорадическим вверх - вниз вокруг какого-то установившегося значения, и более управляемым, трендовым, циклическим, волнообразным, когда более или менее продолжительные по времени стадии падения снижения котировок сменяются стадиями их сравнительно длительного роста. В периоды тех и других стадий опытные биржевые игроки, своевременно покупая падающие в цене и продавая растущие по стоимости акции, зарабатывают хорошие деньги.

Экономически и социально справедливая рыночная стоимость акций.

Инвестиционные качества ценных бумаг

код Первичным идентификатором ценной бумаги является ее государственный регистрационный номер, но он не несет никакой смысловой нагрузки. Поэтому при реальной работе используют либо наименование ценной бумаги, либо ее код. Код ценной бумаги или тикер — это краткое название котируемых инструментов акций, облигаций, индексов в биржевой информации.

Он используется для того, чтобы не печатать в сводках полное наименование ценных бумаг или других объектов торговли. Помимо стандартных параметров, указанных в проспекте эмиссии номер гос. Основными параметрами, по которым можно оценить ликвидность акции, являются биржевой оборот в рублях прямо пропорциональная зависимость , количество сделок за торговый день прямо пропорциональная зависимость и рыночный спрэд обратная зависимость.

инвестиции -использование денег с целью получения дохода и/или Качество облигации -рейтинг облигации по классификации некоторого Кумулятивные привилегированные акции- ценная бумага, выпущенная с условием.

Д — сумма дивидендов, выплачиваемых в рассматриваемом периоде, ЧП — сумма чистой прибыли по результатам его деятельности. Интегральная оценка инвестиционных качеств облигаций: Оценить инвестиционную привлекательность финансовых инструментов можно следующими способами методами. С точки зрения конъюнктуры финансового рынка - на основе исследования динамики котировок технический анализ. Технический графический анализ осуществляется на основе изучения соотношения спроса и предложения или ценовых изменений с построением диаграмм, графиков, трендов.

Устойчивое движение цен в определенном направлении дает представление о том, когда ценные бумаги предпочтительнее продавать покупать. Информационная база анализа - биржевые котировки. Использование такого метода основывается на предположении, что в динамике курса ценной бумаги отражается вся информация о её эмитенте.

Инвестиционные качества ценных бумаг и методы их оценки — реферат

Факторы, определяющие инвестиционные качества ценных бумаг В процессе осуществления финансового инвестирования во всех, его формах одной из важнейших задач является оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов, обращающихся на рынке. Оценка инвестиционных качеств финансовых инструментов представляет собой интегральную характеристику отдельных их видов, осуществляемую инвестором с учетом целей формирования инвестиционного портфеля.

Направленность финансовых инвестиций предприятий в последнее время все больше ориентируется на фондовые инструмента.

Инвестиционные качества Высокого качества Среднего качества Низкого Привилегированные акции недают права голоса на общем собрании.

Истинная логика нашего мира — это подсчет вероятностей. Максвелл Оценка привилегированной акции Стоимость привилегированной акции — текущая стоимость в денежном выражении серий равных периодических потоков денежных средств дивидендов , имеющих место без ограничения во времени. Поскольку для привилегированных акций дивиденды для каждого временного периода остаются неизменными, модель оценки имеет следующий вид: Для расчета ожидаемой нормы прибыли держателя привилегированной акции мы используем уравнение определения стоимости привилегированной акции, представленное в примере.

Решая его для , получаем: Оценка обыкновенной акции Стоимость обыкновенной акции представляет собой текущую стоимость всех будущих притоков денежных средств, ожидаемых инвестором, включая дивиденды и будущую стоимость акции на дату ее продажи. Разовый период владения Для инвестора, владеющего обыкновенной акцией в течение только одного года, стоимость акции представляет собой текущую стоимость как ожидаемых денежных дивидендов, которые должны быть получены за один год 1 , так и ожидаемую рыночную стоимость акции на конец года Р1.

Если представляет требуемую ставку дохода инвестора, стоимость обыкновенной акции Р0 составляет: Многократный период владения Поскольку обыкновенная акция не имеет срока погашения и ею можно владеть многие годы, необходима более общая, многопериодная модель для расчета ее стоимости. Модель оценки обыкновенной акции: Дивиденды могут быть разделены по категориям: В случае постоянного роста, если мы предположим, что дивиденды растут с постоянным темпом ежегодно, т.

Управление инвестиционной привлекательностью акций

Оценка эффективности инвестирования в акции Модели оценки стоимости акций построены на следующих исходных параметрах: Модель оценки стоимости привилегированной акции основана на фиксированном размере регулярных выплат дивидендов и имеет такой вид: Экономическое содержание данной модели состоит в том, что текущая реальная стоимость привилегированной акции является характеристикой рыночной оценки способности привилегированной акции приносить доход, исходя из целевой нормы инвестиционного дохода, определенного Инвестором при покупке данной ценной бумаги.

Необходимо определить реальную стоимость привилегированной акции, исходя из следующих данных: Подставив в формулу приведенные данные, получим: Модель оценки стоимости обыкновенной акции при ее использовании в течение неопределенного по длительности промежутка времени имеет такой вид:

Модель оценки стоимости привилегированной акции основана на фиксированном . Параметры инвестиционного качества долевых инструментов.

Стоимостная оценка акций тесно связана с показателями, характеризующими качество акций. Поэтому оно может быть использовано для сравнения стоимости сопоставимых ценных бумаг и определения ориентира рамок для конкретных отраслей. Этот показатель характеризует рыночную доходность акций. Этот показатель называют дивидендным выходом. Он не может быть больше единицы. Однако он может толкнуть держателя к продаже акций и приобретению других акций, у которых этот показатель имеет тенденцию к росту.

Чистые активы — это стоимость активов компании за вычетом нематериальных активов, суммы всех долгов и номинальной стоимости привилегированных акций. Превышение Р над говорит о том, что инвестор уверен в дальнейшем росте компании. Однако по этому показателю трудно проводить сравнение компаний, принадлежащих к разным отраслям промышленности. Поэтому он используется реже других и преимущественно для специализированных типов компаний. Чаще всего это банки и инвестиционные фонды.

У этих типов компаний активы легко измеримы, а учёт построен так, что балансовая стоимость никогда не должна сильно отличаться от справедливой рыночной цены. Бета-коэффициент Данный коэффициент определяет влияние общей ситуации на рынке в целом на судьбу конкретной ценной бумаги. Если бета-коэффициент положителен, то эффективность данной ценной бумаги аналогична эффективности рынка.

5 4 Обыкновенные и привилегированные акции